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董事長雇人拉高股票，辯稱是“市值管理”？證監(jiān)會出手，罰沒近億元

(資料圖)

為了讓自己的限售股解禁后賣個好價錢，上市公司董事長提供資金雇人拉高股票，事后還辯稱是“市值管理”。

證監(jiān)會近日公布的一則行政處罰決定書顯示，新美星董事長、法定代表人、實際控制人何某平等5人借市值管理之名操縱新美星股票，非法獲利近5000萬元，最終被罰沒9567.11萬元。

“偽市值管理”是指借市值管理之名，行操縱市場之實。近年來，證監(jiān)會多次點名此類“偽市值管理”，堅持全覆蓋全方位追責(zé)，全面調(diào)查參與配合“偽市值管理”的違法違規(guī)行為，彰顯了對各類違法違規(guī)行為的“零容忍”態(tài)度。

董事長委托他人故意拉高股價

新美星主營業(yè)務(wù)為液體包裝機械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其客戶包括可口可樂、達(dá)能、娃哈哈、農(nóng)夫山泉等眾多知名品牌，公司2016年在創(chuàng)業(yè)板上市。

何德平為新美星實際控制人，案發(fā)時為新美星董事長、法定代表人，黃秀芳系何德平配偶。經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，何德平、黃秀芳提供資金3200萬元，委托蔣維對“新美星”進(jìn)行“市值管理”，維持、抬高“新美星”股價，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能夠獲得好的回報。

在接受何德平、黃秀芳委托后，蔣維經(jīng)人介紹認(rèn)識并聯(lián)合毛明土、李傳武共同操縱“新美星”。2018年9月26日至2019年6月26日，蔣維等3人共控制了35個證券賬戶，交易新美星。

據(jù)悉，操縱分為三個階段，賬戶組于2018年9月26日開始持續(xù)大量買入新美星（建倉期）；2019年3月1日至2019年4月3日，賬戶組集中拉抬新美星（即拉升期）；2019年4月4日至6月26日，賬戶組集中賣出新美星（即拋售期）。

從股價上來看，拉升期，“新美星”股價累計上漲36.46%；拋售期，“新美星”股價下跌13.36%。從2018年9月26日開始大量買入算起，到2019年4月4日開始集中賣出時止，期間新美星股價從5.03元上漲到了7.99元，漲幅約60%。操縱期間，賬戶組合計盈利4783.55萬元。

證監(jiān)會認(rèn)為，上述行為違反了2005年證券法第七十七條第一項規(guī)定，構(gòu)成2005年證券法第二百零三條所述的操縱證券市場行為。

辯稱“市值管理”并非“操縱股價”

本案中，何德平、黃秀芳及其代理人辯稱：沒有操縱動機、“市值管理”不等同于“操縱證券市場”；黃秀芳與蔣維系委托理財關(guān)系，而非操縱股價等。經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會對當(dāng)事人及其代理人的主要陳述意見不予采納。證監(jiān)會指出，本案為多個主體參與、多個環(huán)節(jié)實施、環(huán)環(huán)相扣、鎖鏈?zhǔn)降纳舷掠毋暯?、合作，共同完成的操縱行為。

在案證據(jù)可以證明，何德平、黃秀芳向蔣維提供資金作為保證金，委托其通過二級市場交易影響新美星股價，蔣維會向黃秀芳反饋交易情況；何德平知悉并參與了本案行為；上述行為的實質(zhì)是操縱股價，并非合法理財。蔣維、毛明土、李傳武有共同影響“新美星”股價的意圖和目標(biāo)，共同商議、謀劃操盤、拉抬股價，并且采取了聯(lián)合影響股價的行動，屬于共同操縱行為。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，最終，證監(jiān)會決定，就操縱證券市場行為，對何德平、黃秀芳、蔣維、毛明土、李傳武沒收違法所得4783.56萬元，并處以4783.56萬元罰款；就信息披露違法行為，對何德平給予警告，并處以40萬元罰款。證監(jiān)會同日更新披露的市場禁入決定書顯示，證監(jiān)會決定對何德平采取3年市場禁入措施。

監(jiān)管嚴(yán)打促市值管理回歸本源

所謂市值管理，一般是指 上市公司從穩(wěn)定和提升公司市值出發(fā)，通過投資者關(guān)系管理、公司制度規(guī)劃和財務(wù)運營，使股價充分反映公司價值的管理行為。但近年來，一些公司伙同配資中介、市場掮客、股市“黑嘴”、資管機構(gòu)形成灰黑利益鏈條，以市值管理為名、行操縱市場之實。

2021年5月，私募投資人葉飛“爆料”上市公司與盤方合謀進(jìn)行市值管理、“坐莊賴賬”等情況，將“偽市值管理”推到了風(fēng)口浪尖。在同年9月的證監(jiān)會例行發(fā)布會上，新聞發(fā)言人通報稱，繼查實操作“中源家居”“利通電子”股票價格案后，相關(guān)人員涉嫌操縱“南嶺民爆”“今創(chuàng)集團”“昊志機電”股票價格案取得重大進(jìn)展。證監(jiān)會查獲多起操縱市場、虛假陳述、內(nèi)幕交易等違法犯罪活動。

近年來，“偽市值管理”已經(jīng)成為監(jiān)管部門打擊的重點。2021年9月，證監(jiān)會上市部相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒，要正確把握上市公司市值管理的合法性邊界，嚴(yán)守“三條紅線”和“三項原則”。

“三條紅線”： 一是嚴(yán)禁操控上市公司信息；二是嚴(yán)禁進(jìn)行內(nèi)幕交易或操縱股價；三是嚴(yán)禁損害上市公司利益及中小投資者合法權(quán)益。

“三項原則”： 一是主體適格，市值管理的主體必須是上市公司或者其他依法準(zhǔn)許的適格主體，除法律法規(guī)明確授權(quán)外，控股股東、實際控制人和董監(jiān)高等其他主體不得以自身名義實施市值管理；二是賬戶實名，直接進(jìn)行證券交易的賬戶必須是上市公司或者依法準(zhǔn)許的其他主體的實名賬戶；三是披露充分，必須按照現(xiàn)行規(guī)定真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平地披露信息，不得操控信息，不得有抽屜協(xié)議。

今年2月24日，證監(jiān)會公開部分對2022年全國人大代表建議的回復(fù)，在對《關(guān)于強化證券精準(zhǔn)監(jiān)管保障上市公司高質(zhì)量發(fā)展的建議》的答復(fù)中表示，證監(jiān)會和交易所、上市公司協(xié)會多次督促各市場主體市值管理嚴(yán)格遵循“三條紅線”和“三項原則”，對“偽市值管理”從嚴(yán)監(jiān)管，精準(zhǔn)打擊。

證監(jiān)會表示，將堅持全覆蓋全方位追責(zé)，對參與配合“偽市值管理”違法違規(guī)行為的上中下游全面調(diào)查，嚴(yán)肅懲處相關(guān)違規(guī)證券基金經(jīng)營機構(gòu)、私募機構(gòu)及從業(yè)人員、配資中介、專業(yè)操盤手等。

責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉

（來源：上海證券報）

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